Ternium S.A. (TX) 주식 분석

회사 개요

테르니움 S.A. (TX) 는 멕시코, 브라질 남부 지역 및 국제 시장에서 슬래브, 중형 판재, 열간 및 냉간 코팅 제품, 코팅 제품을 제조하고 유통하는 사업을 영위합니다. 이 기업은 기본재 (Basic Materials) 섹터 내 철강 (Steel) 산업에 속해 있어 원자재 가공과 인프라 건설 수요에 직접적인 영향을 받습니다. 회사의 규모는 시가총액 80 억 달러, 연매출 156 억 달러, 직원 수 3 만 3,253 명으로 파악됩니다. 이러한 시가총액과 매출액은 테르니움이 철강 시장에서 상당한 규모의 운영 기업임을 시사하며, 막대한 자본 투자와 광범위한 생산 네트워크를 유지할 수 있는 기반을 갖추고 있음을 보여줍니다.

재무 건전성

테르니움의 최근 12 개월 매출은 156 억 1 천만 달러이며, 순이익은 4 억 2 천 5 만 230 만 달러, EBITDA 는 14 억 2 천만 달러입니다. 매출액 대비 순이익률이 낮은 것은 철강 산업의 고원자재비 구조와 제조 비용이 비용 구조에 큰 비중을 차지함을 반영합니다. 회사의 자유현금흐르는 -6 억 5 천 5 만 17 만 4 천 9 백 60 달러로, 이는 당기순이익을 상회하는 자본 지출이나 운영 현금유출로 인해 자유현금이 마이너스임을 의미합니다. 세무 조정 전 영업이익률 (Gross Margin) 은 15.0%, 영업이익률 (Operating Margin) 은 4.7%, 순이익률 (Profit Margin) 은 2.7% 로 기록되었습니다. 이러한 마진 수준은 철강 원가 변동성과 경쟁적 가격 환경에서 마진이 압박받고 있음을 나타냅니다. 현금 보유액은 31 억 3 천만 달러이고 부채는 26 억 1 천만 달러이며, 부채대자기본자비율은 16.14 입니다. 현금 보유액이 부채를 상회하지만 부채대자기본자비율이 16 이상으로 높은 것은 부채에 대한 의존도가 높거나 자본구조가 공격적임을 시사합니다. 또한, 유동비율은 2.49 로 매우 높게 나타나 단기 채무 변환 능력을 확보한 단기 유동성을 보유하고 있음을 보여줍니다. 자기자본이익률 (ROE) 과 총자산이익률 (ROA) 은 각각 1.9% 로 동일하게 낮게 산출되어 자본 효율성이 낮고 자산 활용도가 낮음을 나타냅니다.

밸류에이션 평가

테르니움의 트레일링 P/E 비율은 18.73 이고, 순이익 예상치에 기반한 포워딩 P/E 비율은 7.94 입니다. 두 지표 간의 큰 차이는 시장이 향후 순이익이 급격히 개선될 것으로 예상하거나, 현재 순이익이 일시적으로 감소했음을 반영할 수 있습니다. 주가대순자산비율 (Price to Book) 은 0.68 로, 이 수치는 주가가 순자산가치보다 훨씬 낮게 거래되고 있음을 보여줍니다. 주가대매출비율 (Price to Sales) 은 0.52, 기업가치 대 EBITDA 비율은 59.55 로, 매출 중심 평가는 낮지만 EBITDA 기반 평가는 매우 높게 형성되어 있습니다. 52 주 최고가는 45.57 달러, 최저가는 24.00 달러이며, 현재 주가는 이 범위 내에서 변동하고 있습니다. 베타값은 1.19 로, 이는 철강 섹터 및 광범위한 시장 변동성에 대해 시장보다 약 19% 높은 가격 변동성을 보임을 의미합니다.

Growth & Income

테르니움의 연도별 매출 성장률은 -2.6% 이며, 연도별 수익 성장률은 -56.5% 로 기록되었습니다. 수익 성장률이 매출 성장률보다 훨씬 낮게 감소한 것은 비용 통제 문제나 원가 상승이 순이익에 불균형하게 영향을 미쳤음을 시사합니다. 배당금 지급률은 6.8% 로, 이는 테르니움에 상당한 현금 수익을 제공하는 주주 대상 정책임을 나타냅니다. 그러나 배당지급비율은 122.7% 로 순이익을 초과하는 비율로, 이는 현재 순이익만으로는 배당금을 감당할 수 없음을 의미하며, 기존 현금보유액이나 부채를 매개로 한 지급이 지속되고 있음을 보여줍니다. 이러한 상황은 배당금 지급이 장기적으로 지속 가능하지 않을 수 있음을 나타냅니다. 테르니움은 최근 수익성 감소로 인해 배당지급이 지속 불가능한 수준으로 확대되고 있어 성장보다는 현금 흐름 관리에 주안점을 둔 상태입니다.