Bedrijfsoverzicht
Companhia Siderúrgica Nacional fungeert als geïntegreerd staalproducent met activiteiten zowel in Brazilië als internationaal, waarbij de bedrijfsactiviteiten zijn verdeeld over vijf segmenten: Staalindustrie, Mijnbouw, Logistiek, Energie en Cement. De onderneming produceert en verkoopt zowel vlak als lang staal, wat wijst op een brede productmix binnen de basisstoffensector, specifiek de staalindustrie. Het bedrijf telt 29.000 werknemers en heeft een marktkapitalisatie van $1,72 miljard, terwijl de jaaromzet bedraagt op $44,80 miljard. Deze omzet- en marktkapitalisatiecijfers illustreren een aanzienlijke schaal, hoewel de lage marktkapitalisatie in relatie tot de omzet suggereert dat de beurswaarde een significant deel van de bedrijfsactiva niet volledig weerspiegelt. De bedrijfsstructuur en de omvang van de werknemersbasis tonen een gevestigde positie binnen de zware industrie, waarbij de diversiteit van segmenten een bepaalde mate van risicodiversificatie biedt binnen de volatile staalmarkt.
Financiële gezondheid
De jaaromzet bedraagt $44,80 miljard, terwijl het nettovoordeel voor de laatste twaalf maanden (TTM) bedraagt op $-2,002,374,016 en het EBITDA bedraagt $8,01 miljard. Het grote verschil tussen de hoge omzet en het negatieve nettovoordeel onthult een kostenstructuur waarin operationele uitgiften of afschrijvingen de winstgevendheid sterk onder druk zetten, resulterend in een operationele verliespositie op de onderkant van de winstmarges. Het vrije cashflow bedraagt $-519,649,120, wat aangeeft dat de onderneming momenteel meer cash uitbetaalt aan investeerders of gebruikt voor operationele uitgaven dan wat ze genereert uit de kernactiviteiten, wat de financiële flexibiliteit beperkt. De bruto winstmarge staat op 26,1%, wat wijst op een redelijke efficiëntie in de productie van staal ten opzichte van de verkooopprijs, terwijl de operationele winstmarge lager uitkomt op 4,9%. De winstmarge is negatief, specifiek -4,5%, wat direct wijst op een totale bedrijfsverlies voor de periode. De totale cashpositie bedraagt $14,80 miljard, maar dit staat in schril contrast met de totale schuld van $54,02 miljard. Dit leidt tot een schuld-op-eigen vermogensverhouding van 343,27, wat aangeeft dat de balanszeer zeer leveraged is en afhankelijk is van externe financiering of operationele cashstromen voor schuldeisers terugbetalen. De current ratio bedraagt 1,08, wat suggereert dat de vorderingen en cashvoldoende zijn om de kortetermijnverplichtingen te dekken, maar slechts net boven het neutrale niveau van 1,0. De return op eigen vermogen (ROE) is -9,7% en de return op activa (ROA) bedraagt 2,6%, wat aangeeft dat het management momenteel geen rendement genereert voor aandeelhouders en dat de activa als geheel slechts een beperkt rendement opleveren.
Waarderingsbeoordeling
De trailing P/E ratio is niet beschikbaar (N/A) en de forward P/E bedraagt -8,90, wat een indicatie is dat de markt verwachtingen heeft dat de winsten in de toekomst zullen dalen of negatief zullen blijven, gezien de huidige verliespositie. De prijs-op-boekwaarde ratio staat op 0,69, wat betekent dat de aandelenprijs slechts 69% van de boekwaarde van het bedrijf is, wat suggereert dat de markt een grote korting toepast op de intrinsieke waarde van de activa. De prijs-op-omzet ratio bedraagt 0,04 en de EV/EBITDA bedraagt 5,46; deze alternatieve metingen suggereren dat de waardering laag is ten opzichte van de omzet, maar de hoge EV/EBITDA in combinatie met negatieve winst kan wijzen op specifieke risico's of een tijdelijke schok in de resultaten. De 52-week hoge prijs bedraagt $2,20 en de 52-week lage prijs is $1,11. Gezien de huidige marktkapitalisatie van $1,72 miljard en de specifieke verhoudingen, ligt de aandelenprijs momenteel in een bereik dat significant onder de 52-week hoogste stand ligt, wat wijst op een bearish sentiment of correctie. De beta-waarde is 1,52, wat betekent dat de prijs van de aandelen 52% volatieler reageert op marktschommelingen dan de bredere markt, wat typisch is voor sectoren zoals staal die gevoelig zijn voor grondstofprijzen en economische cycli.
Growth & Income
De omzetgroei jaar-op-jaar bedraagt -5,2% en de winstgroei is niet beschikbaar (N/A), wat aangeeft dat de omzet krimpt en de winstgevendheid momenteel geen groei toont. Omdat het bedrijf geen winst genereert, is het niet mogelijk om winstgroei te vergelijken met omzetgroei, maar de negatieve omzetgroei impliceert een vertragende vraag of prijsdruk op de staalproducten. De dividenduitgifte is 14,5% met een uitbetalingsverhouding van 0,0%, wat betekent dat er momenteel geen dividenden worden uitbetaald aan aandeelhouders. De afwezigheid van een uitbetalingsverhouding en het negatieve nettovoordeel duidt erop dat het bedrijf alle beschikbare middelen herinvesteert in de bedrijfsactiviteiten in plaats van dividenden uit te keren. De totale profiel van groei en inkomen wordt gekenmerkt door een negatieve omzetgroei, een afwezigheid van dividenduitkeringen en een zeer hoge schuldlast, wat de groei- en inkomensprofielen van het bedrijf momenteel negatief kleurt binnen de basisstoffensector.