Przegląd firmy
Phillips Edison & Company, Inc. działa jako jeden z największych w kraju właścicieli i operatorów wysokiej jakości centrów handlowych osiedlowych, które są zakotwiczone pod kątem sklepów z żywnością. Firma funkcjonuje w sektorze nieruchomości, a konkretnie w branży REIT skupionej na detalicznej sprzedaży detalicznej, co oznacza, że jej głównym źródłem dochodu jest wynajem powierzchni handlowych dla detalicznych najemców. Skala działalności przedsiębiorstwa jest znacząca, z kapitalizacją rynkową wynoszącą 5,34 miliarda dolarów oraz rocznymi przychodami na poziomie 726,59 miliona dolarów. Działalność tej spółki obejmuje zatrudnienie 320 pracowników, co świadczy o jej rozmiarze w branży, podczas gdy kapitalizacja rynkowa i przychody wskazują na solidne pozycjonowanie na rynku nieruchomości handlowych w USA.
Kondycja finansowa
Przychody spółki w ciągu ostatnich 12 miesięcy wyniosły 726,59 miliona dolarów, podczas gdy zysk netto osiągnął 111,30 miliona dolarów, a EBITDA stanowiąca 448,10 miliona dolarów. Różnica między przychodami a zyskiem netto, wynosząca około 615,29 miliona dolarów, ujawnia strukturę kosztów, w tym koszty operacyjne i podatek od dochodów, które pochłaniają znaczną część przychodów przed zyskiem netto. Swobodny przepływ pieniężny wynosi 154,76 miliona dolarów, co świadczy o zdolności spółki do generowania gotówki niezbędnej do obsługi zadłużenia czy inwestycji kapitałowych. Marginalność brutto wynosi 71,1%, co wskazuje na wysoką rentowność sprzedaży przed kosztami operacyjnymi, podczas gdy marginalność operacyjna na poziomie 28,7% i marginalność zysku netto na poziomie 15,3% pokazują stopień efektywności operacyjnej i ostateczną rentowność dla akcjonariuszy. Poziom gotówki w kasie wynosi 3,54 miliona dolarów, co jest znacząco niższe niż całkowite zadłużenie wynoszące 2,38 miliarda dolarów, a stosunek zadłużenia do kapitału własnego wynoszący 91,93% sugeruje, że bilans spółki jest mocno dźwigniony. Stosunek bieżący wynosi 1,22, co oznacza, że spółka posiada aktywa bieżące wystarczające do pokrycia 122% swoich zobowiązań bieżących, co świadczy o akceptowalnej płynności krótkoterminowej. Zwrócenie kapitału do akcjonariuszy jest ograniczone, co potwierdzają wskaźnik zwrotu z kapitału własnego na poziomie 4,7% oraz wskaźnik zwrotu z aktywów na poziomie 2,4%, co wskazuje na umiarkowaną efektywność zarządzania w generowaniu zysku z posiadanych zasobów.
Ocena wyceny
Wycena spółki według wskaźnika P/E za ostatnie 12 miesięcy wynosi 43,27, natomiast wskaźnik P/E forwardowy wynosi 53,90, co sugeruje, że rynek spodziewa się wzrostu zysków w przyszłości, co prowadzi do wyższej wyceny przyszłych przychodów. Wskaźnik ceny do księgowej wartości wynosi 2,12, co wskazuje na premię rynkową nad wartością księgową aktywów spółki. Alternatywne metryki wyceny, takie jak wskaźnik ceny do przychodów na poziomie 7,35 oraz wskaźnik EV/EBITDA wynoszący 16,79, sugerują, że spółka jest wyceniana wyżej niż średnia dla wielu spółek w sektorze nieruchomości. Wskaźnik zmienności cen na przestrzeni 52 tygodni oscyluje między maksimum w wysokości 40,06 dolara a minimum w wysokości 32,84 dolara, co definiuje zakres w jakim notowana jest akcja. Beta spółki wynosi 0,58, co oznacza, że zmienność ceny akcji jest niższa niż zmienność ogólnego rynku i reaguje ona mniej ostro na wahania indeksu S&P 500.
Growth & Income
Tempo wzrostu przychodów wynosi 8,6% w ujęciu rocznym, podczas gdy wzrost zysków netto sięga 153,3% w ujęciu rocznym, co wskazuje na znacznie szybszy rozwój rentowności niż przychodów. Spółka wypłaca dywidendę o dywidendowym wskaźniku rentowności na poziomie 3,4%, przy jednocześnie stosunku wypłaty wynoszącym 140,8%, co sugeruje, że poziom wypłaty dywidendy nie jest w pełni wspierany przez obecne zyski netto. Tak wysoki stosunek wypłaty dywidendy do zysku netto wskazuje na potencjalne ryzyko utrzymania obecnej polityki dywidendowej, jeśli tempo wzrostu zysku netto nie utrzyma się na tak wysokim poziomie. Profil wzrostu i dochodów spółki charakteryzuje się znacznym wzrostem rentowności przy umiarkowanym wzroście przychodów oraz wysoką, choć potencjalnie nienowoczesną, wypłatą dywidendy.