Bedrijfsoverzicht
Aon plc functioneert als een professionele dienstverleningsorganisatie die activiteiten ontplooit in de Verenigde Staten, de rest van Amerika, het Verenigd Koninkrijk, Ierland, de rest van Europa, het Midden-Oosten, Afrika en de Stille Oceaan. De onderneming organiseert haar activiteiten via de risicokapitaal- en menselijk kapitaalsegmenten, waarbinnen ze commerciële risicoplossingen aanbiedt aan een brede klantenbasis wereldwijd. De bedrijfsstructuur is ingebed in de sector financiële diensten, specifiek binnen de industrie van verzekeringsmakelaars, wat impliceert dat het bedrijf inkomens genereert door tussenkomst in verzekeringstransacties en het bieden van advies op gebied van risicobeheer. De schaal van Aon wordt gekenmerkt door een marktkapitalisatie van 67,18 miljard dollar, een jaaromzet van 17,18 miljard dollar en een werkkracht van 60.000 medewerkers. Deze financiële indicatoren tonen aan dat Aon een van de grootste spelers is in de globale verzekeringssector, met een marktkapitalisatie die aanzienlijk hoger ligt dan de gemiddelde omzet, wat wijst op een hoge waardering door de markt voor zijn diensten.
Financiële gezondheid
Aon realiseerde een omzet van 17,18 miljard dollar op basis van de afgelopen twaalf maanden, waarbij de nettowinst bedroeg 3,70 miljard dollar en de EBITDA uitkwam op 5,66 miljard dollar. Het grote verschil tussen de omzet van 17,18 miljard dollar en de nettowinst van 3,70 miljard dollar onthult een significante kostenstructuur die bestaat uit operationele uitgaven en belastingen, wat resulteert in een winstmarge die aanzienlijk lager ligt dan de brutowinstmarge. Het vrije cashflow bedraagt 3,06 miljard dollar, wat aangeeft dat de onderneming na de betaling van operationele kosten en investeringen in vaste activa overvloedige liquide middelen genereert voor terugbetaling van schulden, dividenduitkeringen of nieuwe acquisities. De drie belangrijkste marges tonen respectievelijk een brutowinstmarge van 47,2%, een operationele winstmarge van 31,3% en een winstmarge van 21,5%, waarbij de brutowinstmarge de efficiëntie van de directe kosten controleert en de operationele winstmarge de beheersing van de bedrijfskosten weergeeft. De totale liquiditeiten bedragen 2,62 miljard dollar, terwijl de totale schuld 16,07 miljard dollar bedraagt, wat leidt tot een schuld-op-eigenverhouding van 168,32 en suggereert dat de balans geleverd is in plaats van conservatief. De huidige verhouding is 1,11, wat aangeeft dat de korte termijn activa net voldoende zijn om de korte termijn verplichtingen te dekken, maar met weinig buffer voor liquiditeitsstress. De terugkeer op eigen vermogen bedraagt 46,9% en de terugkeer op activa is 5,9%, wat laat zien dat het management zeer efficiënt is in het genereren van winst ten opzichte van het eigen vermogen, maar dat de activa als geheel minder rendabel zijn doordat veel van de activa bestaan uit schuld.
Waarderingsbeoordeling
De trailing winst-op-omzet verhouding bedraagt 18,34 terwijl de voorwaartse winst-op-omzet verhouding lager ligt op 14,62, wat suggereert dat de markt verwacht dat de winstgroei in de toekomst zal versnellen of dat de huidige winst wordt aangepakt. De prijs-op-boekverhouding bedraagt 7,17, wat aangeeft dat de aandelenprijs ver boven de boekwaarde staat, wat typerend is voor dienstverleners met sterke merknamen en hoge intangible assets. De prijs-op-omzet verhouding is 3,91 en de EV/EBITDA bedraagt 14,23, wat alternatieve methoden van waardering bieden die de winstgevendheid en de bedrijfsomvang in verhouding tot de totale ondernemingswaarde met inbegrip van schuld en cash in kaart brengen. Het 52 weken hoog is 387,69 dollar en het 52 weken laag is 304,59 dollar, waarbij de huidige aandelenprijs binnen dit bereik verhandeld wordt, maar specifiek positieering ten opzichte van de hoogste stand niet exact kan worden bepaald zonder de exacte huidige prijs, maar de spread tussen laag en hoog is 83,10 dollar. De beta-waarde is 0,82, wat betekent dat de prijs van de aandelen minder volatiel is dan de bredere markt, omdat een beta lager dan 1 aangeeft dat de volatiliteit ongeveer 18% lager is dan die van de S&P 500.
Growth & Income
De omstotingsgroei bedraagt 3,7% per jaar, terwijl de winstgroei een spectaculair hoger niveau bereikt van 138,3% per jaar, wat aangeeft dat de winstgroei aanzienlijk sneller verloopt dan de omstotingsgroei en dit wijst op een verbetering in de winstgevendheid of eenmalige factoren die de winst verhogen. Voor de dividenden: de dividenduitbreng bedraagt 0,9% en de uitkeringsverhouding is 17,1%, wat suggereert dat de dividenduitkering zeer duurzaam is gezien de hoge winstgroei en het lage uitkeringspercentage dat ruimte laat voor dividendstijgingen. Omdat de uitkeringsverhouding slechts 17,1% bedraagt, kan het bedrijf kiezen om de overige winsten te herinvesteren in groei of als buffer voor toekomstige uitdagingen in plaats van een hoger dividend uit te keren. De algemene profiel van groei en inkomen wordt gekenmerkt door een zeer sterke winstgroei die de omstotingsgroei overtreft, gecombineerd met een lage dividenduitbreng die wijst op een strategie gericht op interne herinvesteringsmogelijkheden.