Przegląd firmy
Solid Power, Inc. to zajmuje się rozwojem zaawansowanych technologii baterii stałoprzewodnikowych przeznaczonych dla rynku pojazdów elektrycznych w Stanach Zjednoczonych, koncentrując się na badaniach i rozwoju, w tym na tworzeniu elektrolitów stałych opartych na siarfie. Firma ta działa w sektorze cyklicznym dla konsumentów, konkretnie w branży części samochodowych, co oznacza, że jej wyniki są ściśle skorelowane z cyklem gospodarczym i popytem na pojazdy elektryczne. Skala działalności przedsiębiorstwa jest określona przez kapitalizację rynkową w wysokości 662,33 mln USD oraz roczny przychód operacyjny wynoszący 17,91 mln USD, przy zatrudnieniu 230 pracowników. Takie zestawienie wskaźników wskazuje na to, że firma pozycjonuje się jako podmiot o ograniczonej wielkości operacyjnej w porównaniu do dużych producentów części, co jest typowe dla przedsiębiorstw znajdujących się w fazie intensywnego rozwoju technologicznego, gdzie kapitał rynkowy odbiega znacząco od aktualnie generowanych przychodów.
Kondycja finansowa
Przychody spółki w ciągu ostatnich 12 miesięcy wyniosły 17,91 mln USD, podczas gdy zysk netto osiągnął poziom ujemny w wysokości 93,41 mln USD, a EBITDA wyniósł minus 81,662 mln USD, co wyraźnie ilustruje ogromną przepaść między generowanym przychodem a realnymi kosztami operacyjnymi i inwestycyjnymi. Taka struktura kosztów sugeruje, że wydatki na badania, rozwój oraz koszty produkcji przewyższają wielokrotnie obrot, co jest charakterystyczne dla firm w fazie przedkomercjalizacji. Spółka generuje przepływy pieniężne z operacji wolne od kapitału w wysokości minus 57,854 mln USD, co oznacza, że firma nie posiada płynności z działalności operacyjnej i musi polegać na zewnętrznych źródłach finansowania. Margines brutto wynosi minus 15,3%, margines operacyjny to minus 1031,2%, a margines zysku to 0,0%, co potwierdza, że firma na tym etapie nie jest rentowna i ponosi straty na każdym poziomie działalności. W portfelu finansowym firma posiada gotówkę w wysokości 250,78 mln USD, co stanowi znaczną przewagę nad długiem w wysokości 8,26 mln USD, a wskaźnik zadłużenia do kapitału wynoszący 1,99 wskazuje na umiarkowane obciążenie długu względem kapitału własnego. Mimo wysokiego wskaźnika zadłużenia, relacja bieżąca w wysokości 15,92 sugeruje wybitną zdolność do spełnienia zobowiązań krótkoterminowych, co świadczy o bardzo silnej pozycji płynnościowej. Z kolei zwrot z kapitału własnego (ROE) wynosi minus 22,6%, a zwrot z aktywów (ROA) to minus 13,8%, co ujawnia, że zarządzanie nie jest jeszcze w stanie generować dodatniej wartości dla akcjonariuszy ani efektywnie wykorzystywać posiadanych aktywów do generowania zysków.
Ocena wyceny
Wycena spółki charakteryzuje się brakiem wskaźnika P/E na podstawie danych historycznych (TTM), podczas gdy wskaźnik P/E wycenowy (Forward P/E) wynosi minus 5,73, co implikuje, że rynek oczekuje przychodów lub zysków, które mogą nie odzwierciedlać obecnych strat, a obecne wskaźniki są nieobliczalne przy ujemnych zyskach. Cena do księgowej (Price to Book) wynosi 1,43, co sugeruje, że rynek wycenia spółkę nieco powyżej jej wartości księgowej aktywów, mimo że firma nie jest jeszcze rentowna. Alternatywne metryki wyceny, takie jak cena do przychodu (Price to Sales) wynosząca 36,97 oraz wskaźnik EV/EBITDA w wysokości minus 5,00, wskazują na bardzo wysoką wycenę względnie niewielkich przychodów, co jest typowe dla firm biotechnologicznych lub technologicznych na wczesnym etapie. Wskaźnik zmienności cenowej (Beta) wynosi 1,96, co oznacza, że cena akcji tej spółki jest znacznie bardziej zmienna i reaguje o ponad 96% silniej na zmiany w rynkowym wskaźniku S&P 500 niż typowe spółki. Akcje notowane są w przedziale od 52-tu tygodniowego minimum w wysokości 1,03 USD do maksimum w wysokości 8,86 USD, co daje przedział zmienności wynoszący 7,83 USD.
Growth & Income
Wzrost przychodów w ujęciu rocznym (YoY) wyniósł minus 42,4%, podczas gdy wzrost zysków jest niemożliwy do wyliczenia (N/A) ze względu na ujemne wyniki, co oznacza, że firma nie generuje dodatniego tempa wzrostu rentowności. Spółka nie wypłaca dywidend, co potwierdzają brakujące dane dotyczące dywidendowego oprocentowania (N/A) oraz wskaźnik wypłaty (Payout Ratio) w wysokości 0,0%, co wskazuje na strategię nie wypłacania zysków akcjonariuszom, lecz ich reinwestowanie lub wykorzystanie na spłatę strat. Brak dywidend oraz negatywny wzrost przychodów wskazują na profil wzrostu oparty na potencjale technologicznym i przyszłych kontraktach, a nie na obecnych przepływach pieniężnych. Ogólny profil wzrostu i dochodów Solid Power, Inc. jest typowy dla spółki w fazie rozwoju, która rezygnuje z obecnej rentowności na rzecz budowania bazy technologicznej, co znajduje odzwierciedlenie w negatywnych wskaźnikach finansowych i wysokim ryzyku inwestycyjnym.