कंपनी का अवलोकन
First Trust Mortgage Income Fund, जिसका टिकर FMY है, एक बंद-अंत (closed-ended) फिक्स्ड-इनकम म्यूचुअल फंड है जो First Trust Advisors L.P. द्वारा प्रारंभ और प्रबंधित किया गया है और ब्रूकफ़ील्ड इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट इंक. के साथ सह-प्रबंधित किया जाता है। यह फंड मुख्य रूप से फिक्स्ड-इनकम बाजारों में निवेश करता है और अपने पोर्टफोलियो में मॉर्टेज-बैकड सेक्योरिटीज सहित विविध फिक्स्ड-इनकम प्रतिभूतियों का समावेश करता है। इस कंपनी का संचालन वित्त सेवाओं के क्षेत्र में होता है और यह एसेट मैनेजमेंट उद्योग का हिस्सा है, जिसका अर्थ है कि इसका मुख्य उद्देश्य संस्थानिक निवेशकों को नियमित आय प्रदान करना है। कंपनी का बाजार पूंजीकरण (Market Cap) 50.89 मिलियन डॉलर है और इसके वार्षिक राजस्व (TTM) 3.49 मिलियन डॉलर हैं, जबकि कर्मचारी संख्या उपलब्ध नहीं है। इस छोटे स्केल का अर्थ है कि यह एक विशेषीकृत वास्तविक संपत्ति-आधारित फंड है जो बड़े सूचकांकों में शामिल नहीं है और इसलिए इसकी लिक्विडिटी और प्राथमिकताएं विशिष्ट मॉर्टेज बाजार के प्रवाहों पर निर्भर करते हैं।
वित्तीय स्वास्थ्य
फंड का राजस्व पिछले 12 महीनों (TTM) में 3.49 मिलियन डॉलर रहा है और शुद्ध लाभ 4.55 मिलियन डॉलर रहा है, जबकि EBITDA उपलब्ध नहीं है। राजस्व और शुद्ध लाभ के बीच का अंतर, जो कि 1.06 मिलियन डॉलर से भी कम है, यह दर्शाता है कि फंड का लागत संरचना अत्यंत कुशल है क्योंकि उसका नेट प्रॉफिट मार्जिन राजस्व के 130.5% से भी अधिक है। फ्री कैश फ्लो उपलब्ध नहीं है, लेकिन इसका अभाव इस प्रकार के फंड की कैपिटल स्ट्रक्चर को समझने में बाधा नहीं डालता क्योंकि इसके पास कुल ऋण 0 है। कंपनी के ग्रास मार्जिन 100.0% हैं, जो यह संकेत देते हैं कि इसके पास कोई सीधी उत्पादन लागत नहीं है और यह एक सेवा-आधारित या निवेश-आधारित मॉडल पर चलता है। ऑपरेटिंग मार्जिन 81.6% और प्रॉफिट मार्जिन 130.5% हैं, जो इसकी उच्च श्रेणी में स्थितियों को दर्शाते हैं जहां आय का अधिकांश हिस्सा शुद्ध लाभ में परिवर्तित हो जाता है। कैश और कुल ऋण दोनों के मूल्य 0 या उपलब्ध नहीं हैं, लेकिन कुल ऋण शून्य होने के कारण कंपनी का बैलेंस शीट बहुत ही संरक्षित और कम जोखिम भरा है। करंट रेशियो 2.25 है, जो यह दर्शाता है कि कंपनी के पास अपनी शॉर्ट-टर्म देनदारियों को पूरा करने के लिए पर्याप्त वर्तमान संपत्तियां उपलब्ध हैं और इसका शॉर्ट-टर्म लिक्विडिटी प्रोफाइल मजबूत है। रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 8.5% और रिटर्न ऑन एसेट्स (ROA) 3.1% हैं, जो प्रबंधन की प्रभावशीलता को दर्शाते हैं कि वे शेयरधारकों के पूंजी पर 8.5% लाभ कमा रहे हैं और कुल संपत्ति पर 3.1% रिटर्न दे रहे हैं।
मूल्यांकन आकलन
फंड का ट्रेलिंग पी/ई रेशियो 11.19 है और फॉरवर्ड पी/ई उपलब्ध नहीं है, जो यह सुझाव देता है कि भविष्य के मुनाफे की प्रत्याशित वृद्धि पर निर्भर करके वैलुएशन को मापना मुश्किल है क्योंकि फॉरवर्ड डेटा उपलब्ध नहीं है। प्राइस-टू-बुक रेशियो 0.94 है, जो यह इंगित करता है कि बाजार इस फंड के बुक वैल्यू के बराबर या उससे कम कीमत पर व्यापार कर रहा है, जिसका अर्थ है कि इसमें बुक वैल्यू पर कोई प्रीमियम नहीं है। प्राइस-टू-सेल्स रेशियो 14.58 और EV/EBITDA उपलब्ध नहीं है, जो यह सुझाव देते हैं कि इसकी कमाई क्षमता से तुलना करने पर इसकी कीमत उच्च है क्योंकि राजस्व कम है लेकिन शुद्ध लाभ उच्च है। 52-हफ्ते उच्चतम मूल्य 12.39 डॉलर और निम्तम मूल्य 11.40 डॉलर है, और यदि हम मान लें कि वर्तमान कीमत के करीब है, तो यह उच्चतम और निम्तम सीमा के बीच व्यापार कर रहा है। बीटा वैल्यू 0.28 है, जो यह दर्शाता है कि इस फंड की कीमत की उतार-चढ़ाव बहुत कम हैं और यह व्यापक बाजार के तुलना में काफी कम जोखिम या स्थिरता प्रदर्शित करता है।
Growth & Income
राजस्व वृद्धि (YoY) -11.6% और मुनाफा वृद्धि (YoY) -30.2% है, जो यह दर्शाता है कि मुनाफा राजस्व की तुलना में तेजी से गिर रहा है और यह संकेत देता है कि लागतें या आय में गिरावट में कोई असमिति है। डिविडेंड यील्ड 6.7% है और पेआउट रेशियो 79.6% है, जो यह इंगित करता है कि कंपनी अपने मुनाफे का लगभग 80% हिस्सा डिविडेंड के रूप में वापस करती है। उच्च पेआउट रेशियो के बावजूद, मुनाफे में वृद्धि में गिरावट होने के कारण भविष्य में डिविडेंड की स्थायित्व पर प्रभाव पड़ सकता है। फंड की वृद्धि प्रोफाइल ऋणात्मक है और आय प्रोफाइल उच्च है, जो इसे एक आय-केंद्रित फंड के रूप में परिभाषित करता है जो वृद्धि के बजाय नियमित डिविडेंड फ्लो पर फोकस करता है।
समकक्ष तुलना
First Trust Mortgage Income Fund (FMY) संपत्ति प्रबंधन उद्योग में कार्यरत है। बाजार पूंजीकरण के आधार पर इसके निकटतम समकक्षों से तुलना इस प्रकार है:
संपत्ति प्रबंधन उद्योग का औसत P/E अनुपात 28.6x है। First Trust Mortgage Income Fund का P/E अनुपात 10.8 है।