Przegląd firmy
Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. działa jako franczyzobiorca produkujący, marketingowy, sprzedażowy i dystrybucyjny napoje pod marką Coca-Cola na terytoriach Meksyku, Gwatemali, Nikaragui, Kostaryki, Panamy, Kolumbii, Brazylii, Argentyny oraz Urugwaju. Firma ta zlokalizowana jest w sektorze defensywnego konsumpcjonizmu, działając w branży napojów bezalkoholowych, co oznacza stabilność popytu niezależną od cyklu koniunkturalnego. Skala działalności przedsiębiorstwa jest znacząca, przy wartości rynkowej wynoszącej 22,67 miliarda dolarów i rocznych przychodach sięgających 291,75 miliarda dolarów. Liczba zatrudnionych pracowników wynosi 93 000, co wskazuje na ogromną rozległość operacyjną. Tak duża kapitalizacja rynkowa oraz wielkość przychodów sugerują, że spółka zajmuje dominującą pozycję w globalnym handlu napojami, posiadając znaczną siłę rynkową w Ameryce Łacińskiej.
Kondycja finansowa
Przychody spółki w okresie dwunastomiesięcznym wyniosły 291,75 miliarda dolarów, przy zysku netto na poziomie 23,84 miliarda dolarów oraz EBITDA wynoszącym 51,55 miliarda dolarów. Rozbieżność między całkowitymi przychodami a zyskiem netto ujawnia strukturę kosztów, która pochłania znaczną część przychodów, co jest typowe dla branży dystrybucyjnej z niskimi marżami na jednostkę. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej po odliczeniu inwestycji w kapitał obrotowy wyniosły 1,80 miliarda dolarów, co wskazuje na ograniczoną płynność operacyjną mimo ogromnej wielkości przychodów. Margines brutto stanowiący 45,6% potwierdza model biznesowy oparty na marży na jednostkę, podczas gdy marżę operacyjną na poziomie 13,4% i marżę zysku netto na poziomie 8,2% determinuje rentowność finalną. Spółka posiada 28,20 miliarda dolarów gotówki, co jest mniejsze niż całkowity dług wynoszący 85,51 miliarda dolarów, przy wskaźniku zadłużenia do kapitału wynoszącym 55,52, co wskazuje na strukturę bilansu mocno dźwigniętą. Wskaźnik bieżący na poziomie 1,12 sugeruje, że aktywa obrotowe nieco przewyższają zobowiązania bieżące, co oznacza ograniczoną, ale wystarczającą płynność krótkoterminową. Zwrócony kapitał do kapitału własnego (ROE) na poziomie 16,4% oraz zwrócony kapitał do aktywów (ROA) na poziomie 7,8% wskazują na skuteczność zarządzania w generowaniu zysków z podstawowych zasobów, mimo wysokiego poziomu długu.
Ocena wyceny
Wskaźnik P/E za ostatnim okresem (TTM) wynosi 127,72, podczas gdy wskaźnik P/E forwardowy jest znacznie niższy i wynosi 11,64, co implikuje oczekiwania analityków na znaczący wzrost zysków w nadchodzących okresach. Wskaźnik ceny do księgowej wartości (P/B) na poziomie 2,64 sugeruje, że rynek wycenia spółkę z premią ponad jej wartość bilansową, co odzwierciedla wartość marki i przewagi konkurencyjnej. Alternatywne metryki wyceny, takie jak wskaźnik ceny do przychodów wynoszący 0,08 oraz wskaźnik EV/EBITDA na poziomie 5,53, wskazują na bardzo niską wycenę względem przychodów i dochodu operacyjnego, co jest nietypowe dla spółki z tak wysokim P/E. Cena akcji w ciągu ostatnich 52 tygodni oscylowała między 80,22 dolara a 116,36 dolara, co oznacza, że akcje handlowane są w przedziale historycznym. Wskaźnik beta wynoszący 0,54 wskazuje, że zmienność ceny akcji spółki jest około połowa zmienności szerokiego rynku, co czyni ją aktywem mniej zmiennym niż indeksy giełdowe.
Growth & Income
Tempo wzrostu przychodów wynosi 2,4% w ujęciu rocznym, podczas gdy tempo wzrostu zysków dochodowych wynosi 3,0%, co oznacza, że zyski rosną szybciej niż przychody, sugerując poprawę rentowności. Spółka wypłaca dywidendy z rentownością na poziomie 3,9%, przy wskaźniku wypłaty wynoszącym 623,5%, co wskazuje na wypłacanie dywidendy z kapitału, a nie wyłącznie z bieżących zysków. Wysoki wskaźnik wypłaty 623,5% oznacza, że spółka wypłaca znacznie więcej dywidend niż generuje zysk netto, co może być nieoptymalne w długim terminie w zależności od polityki dywidendowej i dostępności gotówki. Ogólny profil wzrostu i dochodowy spółki charakteryzuje się niskim wzrostem przychodów przy jednoczesnym wysokim poziomie dywidendy i specyficzną strukturą zadłużenia.