Przegląd firmy
Avient Corporation działa jako formulator rozwiązań materiałowych, oferując usługi w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie, Meksyku, Europie, Ameryce Południowej oraz Azji, z podziałem na segmenty kolorów, dodatków i tuszy oraz specjalistycznych materiałów inżynierskich. Przedsiębiorstwo to należy do sektoru materiałów podstawowych i branży chemikaliów specjalistycznych, co oznacza, że jego wyniki są ściśle powiązane z popytem przemysłowym na surowce niezbędne do produkcji towarów konsumenckich i motoryzacyjnych. Skala działalności firmy jest określona przez rynkową kapitalizację na poziomie 3,50 mld USD, roczne przychody wynoszące 3,26 mld USD oraz zatrudnienie 9000 pracowników. Rynkowa kapitalizacja w wysokości 3,50 mld USD oraz roczne przychody rzędu 3,26 mld USD wskazują na pozycję firmy jako znaczącego gracza w globalnym rynku chemikaliów, choć wielkość zatrudnienia w 9000 osób sugeruje duży, rozproszony charakter operacyjny typowy dla branży.
Kondycja finansowa
Przychody firmy w okresie 12 miesięcy wynoszą 3,26 mld USD, podczas gdy zysk netto kształtuje się na poziomie 81,90 mln USD, a zysk przed odsetkami i amortyzacją (EBITDA) osiąga 543,10 mln USD, co ukazuje znaczną rozwarstwienie między przychodami a końcowym wynikiem netto wynikające z wysokiego poziomu kosztów operacyjnych. Firma generuje wolny przepływ pieniężny w wysokości 335,05 mln USD, co zapewnia jej pewną elastyczność finansową do obsługi obowiązków krótkoterminowych oraz potencjalnych inwestycji w rozwój technologii bez konieczności polegania wyłącznie na zewnętrznych finansowaniach. Marże firmy wskazują na specyficzny model biznesowy, gdzie marża brutto wynosi 32,5%, marża operacyjna to 13,1%, a marża zyskowności na poziomie 2,5% odzwierciedla wysokie koszty sprzedaży i administracyjne charakterystyczne dla branży chemicznej. Struktura kapitałowa charakteryzuje się posiadaniem gotówki w wysokości 510,50 mln USD przy jednoczesnym zobowiązaniu dłużnym na 2,00 mld USD, co przy stosunku długu do kapitału wynoszącym 83,83% wskazuje na silnie zlewarowaną bilans, typową dla kapitałochłonnych przedsiębiorstw produkcyjnych. Reliquidność krótkoterminowa jest utrzymywana na poziomie 1,66 w oparciu o współczynnik bieżący, co oznacza, że firma posiada wystarczające środki płynne do spłaty swoich zobowiązań krótkoterminowych w ciągu kolejnego roku. Zwracalność kapitału własnego (ROE) wynosi 3,5%, a zwracalność aktywów (ROA) to 3,8%, co sugeruje, że zarząd generuje stosunkowo niskie stopy zwrotu z zaangażowanego kapitału w porównaniu do średniej rynkowej dla firm o podobnej skali.
Ocena wyceny
Wycena spółki uwzględnia wskaźnik P/E za ostatni rok wynoszący 42,93 oraz wskaźnik P/E forward na poziomie 11,29, co wskazuje na oczekiwania rynku na znaczną poprawę zysków w przyszłości, skoro obecna wycena jest ponad trzykrotnie wyższa niż prognozowana. Stosunek ceny do księgowej wartości akcji wynosi 1,47, co sugeruje, że rynek wycenia firmę nieco powyżej jej księgowej wartości, mimo że niskie wskaźniki zwrotu mogą podważać tę premię rynkową. Alternatywne wskaźniki wyceny takie jak stosunek ceny do sprzedaży na poziomie 1,07 oraz EV/EBITDA wynoszący 9,21, wskazują na wycenę, która jest względnie przystępna w kontekście przychodów i operacyjnej rentowności, mimo wysokiej wyceny względem zysku. Akcje notowane są w przedziale od 27,48 USD do 44,85 USD w ciągu ostatnich 52 tygodni, a obecna cena handluje w dolnej części tego zakresu, co może odzwierciedlać ostrożne nastawienie inwestorów wobec obecnej dynamiki zysków. Beta wynoszący 1,41 oznacza, że wolumen ceny akcji jest bardziej zmienny i reaguje silniej niż średni rynek, co wiąże inwestowanie w ten instrument z wyższym stopniem zmienności w okresach turbulencji giełdowych.
Growth & Income
Dynamika rozwoju firmy pokazuje wzrost przychodów o 1,9% rok do roku oraz negatywny wzrost zysków o -65,3% rok do roku, co wskazuje, że rentowność spada znacznie szybciej niż tempo wzrostu przychodów, co może wynikać z presji na marże lub jednorazowych kosztów. Jako płatnik dywidend, spółka oferuje dywidendę o stopie 2,9%, przy jednoczesnym stosunku wypłaty w wysokości 121,6%, co sugeruje, że wypłata dywidendy jest obecnie nieutrzymalna w długim okresie w oparciu o obecne wyniki zysku netto. Wysoki stosunek wypłaty 121,6% oznacza, że firma wypłaca dywidendy w wysokości przekraczającej jej zysk netto, co może prowadzić do redukcji wypłat lub ich zawieszenia w przyszłości, jeśli dynamika zysków nie ulegnie poprawie. Profil wzrostu i dochodów Avient Corporation charakteryzuje się obecnie niskim wzrostem przychodów oraz znacznym obciążeniem w zakresie utrzymania wypłat dywidendowych przy jednoczesnym spadku rentowności.