Przegląd firmy
Rayonier Advanced Materials Inc. zajmuje się produkcją i sprzedażą specjalistycznych produktów z cellulozy na rynkach Stanów Zjednoczonych, Chin, Europy, Japonii, reszty Azji, Kanady, Ameryki Łacińskiej oraz na rynkach międzynarodowych. Firma działa w sektorze materiałów podstawowych, a konkretnie w branży chemicznej, co oznacza, że jest narażona na wahania cen surowców i popytu na towary przemysłowe. Skala operacji przedsiębiorstwa jest określona przez kapitalizację rynkową wynoszącą 642,93 mln USD oraz roczne przychody w wysokości 1,47 mld USD. Przy zatrudnieniu 2325 pracowników, te finansowe wskaźniki wskazują, że firma stanowi istotnego, choć średniej wielkości gracza w globalnym łańcuchu dostaw produktów celulozowych, operując w modelu biznesowym opartym na kilku kluczowych segmentach działalności.
Kondycja finansowa
Przychody spółki w okresie ostatnim roku (TTM) wynoszą 1,47 mld USD, podczas gdy wynik netto (Net Income) jest ujemny i wynosi -425,168 mln USD, przy EBITDA na poziomie 140,13 mln USD. Różnica między wysokimi przychodami a znacznymi stratami netto ujawnia bardzo wysokie koszty operacyjne i inne koszty, które pochłaniają większość przychodów, co sugeruje napiętą strukturę kosztową. Strumień wolnych środków pieniężnych (Free Cash Flow) jest ujemny i wynosi -75,546 mln USD, co wskazuje na ograniczoną elastyczność finansową spółki w momencie obecnym. Marginesy zysku są niskie i ujemne: marża brutto wynosi 8,1%, marża operacyjna 2,9%, a marża zysku netto -28,7%, co obrazuje niską efektywność konwersji przychodów w dochód operacyjny. Firma posiada gotówkę w wysokości 75,39 mln USD, co jest znacznie mniej niż jej zadłużenie wynoszące 805,84 mln USD, a wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wynosi 245,74, co wskazuje na strukturę bilansu o wysokim stopniu dźwigni finansowej. Wskaźnik bieżący (Current Ratio) stanowiący 1,58 sugeruje, że spółka posiada wystarczającą płynność krótkoterminową do pokrycia swoich zobowiązań bieżących. Zwróćmy uwagę na wskaźniki zwrotu: zwrot z kapitału własnego (ROE) wynosi -80,4%, a zwrot z aktywów (ROA) tylko 0,4%, co świadczy o tym, że zarząd nie generuje dodatniej wartości dla akcjonariuszy w obecnych warunkach gospodarczych.
Ocena wyceny
Wycena spółki przedstawia się w oparciu o wskaźnik P/E (TTM), który nie jest dostępny z powodu ujemnego wyniku netto, natomiast wskaźnik P/E forward wynosi 7,25, co sugeruje, że rynek oczekuje poprawy wyników w przyszłości w stosunku do obecnej sytuacji. Cena do ksiągowej wartości (Price to Book) wynosi 2,02, co oznacza, że rynek wycenia akcje spółki o ponad 100% powyżej jej księgowej wartości aktywów netto. Alternatywne wskaźniki wyceny, takie jak cena do przychodów (Price to Sales) wynosząca 0,44 oraz wskaźnik EV/EBITDA na poziomie 9,86, sugerują wycenę, która jest relatywnie niska w porównaniu do historycznych średnich dla branży, mimo obecnych strat. Wskaźnik zmienności cen w ciągu ostatniego roku oscylował między 3,35 USD a 11,85 USD, co definiuje zakres wyceny aktywa. Obecna cena akcji znajduje się w dolnej części tego widełek, co może wynikać z obecnej sytuacji finansowej firmy, a niekoniecznie z braku perspektyw na poprawę wskaźników fundamentalnych. Wskaźnik Beta wynoszący 2,03 wskazuje, że wyceny akcji Rayonier Advanced Materials są znacznie bardziej zmienne niż rynek ogólny, co oznacza, że w okresach hossy lub bessy spółka ta porusza się z dwukrotnie większą amplitudą niż średni indeks giełdowy.
Growth & Income
Przychody rocznie zmalały o 1,2% (YoY), a wzrost zysków (Earnings Growth) nie jest dostępny ze względu na obecne straty netto, co oznacza, że firma nie rośnie pod kątem wyników finansowych w ostatnim roku. Wobec braku dywidend, wskaźnik dywidendowy jest N/A, a wskaźnik wypłaty wynoszący 0,0% potwierdza, że spółka nie wypłaca dywidend ani nie odkłada ich na rachunki kapitałowe. Brak wypłaty dywidend oznacza, że firma w pełni reinwestuje wszystkie dostępne środki, w tym te z EBITDA, w rozwój operacyjny i utrzymanie infrastruktury produkcyjnej. Profil wzrostu i dochodowy Rayonier Advanced Materials charakteryzuje się obecnie brakiem dywidend oraz negatywnym wzrostem przychodów, co jest typowe dla firm w fazie restrukturyzacji lub naprawy wyników finansowych.