Przegląd firmy
Evergy, Inc. zajmuje się produkcją, przesyłaniem, dystrybucją oraz sprzedażą energii elektrycznej w Stanach Zjednoczonych, wykorzystując do tego celu źródła kopalne takie jak węgiel, gaz ziemny, ropa naftowa oraz gazy z wysypisk, a także energię odnawialną pochodzącą z ogniw fotowoltaicznych, turbin wiatrowych i innych źródeł. Firma działa w sektorze usług publicznych, a konkretnie w podsektorze regulowanych przedsiębiorstw energetycznych, co oznacza, że jej taryfy są często podległe nadzorowi komisji regulacyjnych, zapewniając jednocześnie stabilność dochodów. Skala działalności spółki jest znacząca, co potwierdza jej kapitalizacja rynkowa wynosząca 19,25 mld dolarów oraz roczny przychód operacyjny w wysokości 5,96 mld dolarów. Liczba zatrudnionych pracowników wynosi 4691 osób, co wskazuje na dużą skalę operacyjną. Takie kapitalizacja rynkowa i przychody sugerują, że Evergy jest istotnym graczem na rynku amerykańskiej energii, posiadając zasoby finansowe i infrastrukturę wystarczające do obsługi dużych regionów konsumenckich.
Kondycja finansowa
Przychody spółki w okresie 12 miesięcy (TTM) wyniosły 5,96 mld dolarów, a z tego netto firma uzyskała zysk 855,60 mln dolarów, przy EBITDA na poziomie 2,74 mld dolarów. Różnica między przychodem a zyskiem netto ujawnia strukturę kosztów charakterystyczną dla branży energetycznej, gdzie wysokie koszty operacyjne, amortyzacja aktywów oraz opłaty regulacyjne znacząco wpływają na marżę, co jest widoczne przy zysku netto będącym tylko około 14% przychodu. Strumień wolnych przepływów pieniężnych wyniósł -862,124,992 dolarów, co wskazuje na chwilowy deficyt płynności operacyjnej lub znaczące inwestycje w rozszerzenie sieci, ograniczające tymczasowo elastyczność finansową spółki w zakresie dywidend czy odsetek. Marża brutto wynosi 52,3%, co oznacza, że po odliczeniu kosztów towarowych firma zachowuje ponad połowę przychodu, podczas gdy marża operacyjna na poziomie 17,7% oraz marża zysku netto na poziomie 14,4% potwierdzają, że spółka generuje umiarkowane zyski z działalności operacyjnej przed podatkami i kosztami finansowymi. W strukturze bilansowej spółka posiada gotówkę w wysokości 19,80 mln dolarów, co jest znacząco mniej niż dług w wysokości 15,39 mld dolarów, co przy wskaźniku zadłużenia do kapitału własnego wynoszącym 149,92 wskazuje na silnie dźwigniony bilans typowy dla firm użyteczności publicznej. Współczynnik bieżący wynosi 0,49, co sugeruje, że aktywa obrotowe są niższe niż zobowiązania bieżące, co może wskazywać na ograniczoną płynność krótkoterminową wymagającą uwagi przy obsłudze bieżących zobowiązań. Zwrócony kapitał własny (ROE) na poziomie 8,6% oraz zwrócony kapitał majątku (ROA) na poziomie 2,9% pokazują, że zarządzanie generuje zwrot z kapitału w skali rynkowej dla branży, przy czym niższy ROA odzwierciedla ciężki kapitał i wysokie zadłużenie charakterystyczne dla modelu biznesowego spółki.
Ocena wyceny
Wskaźnik P/E (TTM) wynosi 22,84, podczas gdy wskaźnik P/E wyceny forwardowej jest niższy i wynosi 18,37, co sugeruje, że rynek spodziewa się wzrostu zysków w przyszłości, co powoduje niższą wycenę względem prognozowanych przychodów. Cena do księgowej wynosi 1,88, co oznacza, że spółka jest wyceniana z lekką premią nad wartością księgową, co jest typowe dla firm o stabilnych przepływach pieniężnych i niskiej zmienności. Wskaźnik ceny do sprzedaży wynosi 3,23, a wskaźnik EV/EBITDA wynosi 12,65, co w porównaniu do średniej rynkowej dla sektora może sugerować wycenę na poziomie rynkowym lub nieco wyższym, biorąc pod uwagę stabilność przychodów regulowanych. Akcje spółki notowane są w przedziale od 63,29 dolara do 52-week high na poziomie 85,27 dolara, co oznacza, że cena akcji oscyluje w dolnej części tego zakresu, oddalając się od historycznego maksimum. Beta spółki wynosi 0,60, co wskazuje na to, że zmienność cen akcji Evergy jest znacznie niższa niż zmienność szerokiego rynku amerykańskiego, czyniąc ją aktywem defensywnym mniej wrażliwym na wahania makroekonomiczne.
Growth & Income
Przychody rosną w tempie 6,6% rok do roku, a zyski netto rosną w tempie 4,7% rok do roku, co oznacza, że tempo wzrostu zysków jest wolniejsze niż tempo wzrostu przychodów, co może wskazywać na presję na marżach lub inwestycje w nowe projekty przedwyceniowe. Spółka wypłaca dywidendę z rentownością 3,3%, przy wskaźniku wypłaty wynoszącym 73,7%, co oznacza, że większość zysku netto jest przekazywana akcjonariuszom, a wysoki wskaźnik wypłaty wymaga utrzymania stabilności zysków w przyszłości, aby utrzymać tę politykę dywidendową. Ponieważ spółka jest płatnikiem dywidend, nie reinwestuje wszystkich zysków w sposób agresywny w celu wzrostu, lecz balansuje między wypłatą dochodu a finansowaniem inwestycji kapitałowych. Profil spółki łączy umiarkowany wzrost przychodów z atrakcyjnym dochodem z dywidend, co jest typowe dla dojrzałych spółek użyteczności publicznej, gdzie priorytetem jest stabilność dochodów niż eksponowany wzrost.