Przegląd firmy
EVgo, Inc. jest firmą zajmującą się posiadaniem i obsługą sieci szybkiego ładowania prądem stałym dla pojazdów elektrycznych działającej na terytorium Stanów Zjednoczonych, oferującą energię elektryczną bezpośrednio kierowcom, usługi ładowania dla producentów oryginalnych wytwórców wyposażenia oraz ładowanie komercyjne wraz z dostarczaniem usług pomocniczych. Firma ta działa w sektorze cyklicznym konsumenckim, w branży specjalistycznego detalu, co oznacza, że jej wyniki finansowe są ściśle skorelowane z cyklem gospodarczym oraz adopcją technologii elektryfikacji transportu. Skala działalności spółki jest określona przez kapitalizację rynkową wynoszącą 608,35 mln USD, roczny przychód z operacji w wysokości 384,09 mln USD oraz zatrudnienie 376 pracowników. Te wskaźniki sugerują, że EVgo pozycjonuje się jako mniejszy gracz na rynku infrastruktury ładowania, co wynika z faktu, że kapitalizacja rynkowa jest znacznie niższa od wielkości przychodów, co wskazuje na wysoki poziom dźwignia finansową lub znaczące wydatki inwestycyjne potrzebne do utrzymania i rozwoju sieci, a nie na stabilny, dojrzały model biznesowy generujący wysokie mnożniki wyceny.
Kondycja finansowa
Przychody spółki w okresie 12 miesięcy (TTM) wyniosły 384,09 mln USD, podczas gdy zysk netto stratę stanowiąc -41,351 mln USD, a EBITDA wyniosł -29,85 mln USD, co wskazuje na znaczną lukę między przychodami a zyskiem, ujawniającą strukturę kosztów operacyjnych, która pochłania większość przychodów z działalności operacyjnej. Strumień wolnych przepływów pieniężnych wyniósł -117,072,624 USD, co oznacza, że firma generuje ujemne przepływy pieniężne, co ogranicza jej elastyczność finansową i zmusza do ciągłego pozyskiwania kapitału zewnętrznego lub wykorzystywania gotówki obecnej. Marginesy rentowności pokazują, że marża brutto wynosi 40,8%, co jest względnie solidne, jednak marża operacyjna jest ujemna na poziomie -6,5%, a marża zysku netto osiągnęła poziom -10,8%, co wskazuje na problemy z efektywnością operacyjną i wysokim kosztem sprzedaży oraz generalnego administracji. Firma posiada gotówkę w wysokości 151,00 mln USD, co stanowi istotną część jej aktywów, ale jest kontrbalansowane przez dług w wysokości 311,21 mln USD, co tworzy napięty stan finansowy. Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wynosi 80,64, co klasyfikuje bilans spółki jako mocno dźwigniony i podwyższonego ryzyka, w przeciwieństwie do bilansu konserwatywnego. Obecny wskaźnik płynności wynosi 2,19, co sugeruje, że firma posiada wystarczające aktywa obrotowe do pokrycia zobowiązań krótkoterminowych, zapewniając pewną poduszkę bezpieczeństwa w skali krótkoterminowej. Zwrócenie kapitału własnego (ROE) wynosi -23,0%, a zwrócenie aktywów (ROA) wynosi -7,0%, co ujawnia, że zarządzanie nie generuje dodatniej wartości dla akcjonariuszy ani nie wykorzystuje aktywów do generowania zysku, co jest typowe dla spółek w fazie intensywnej ekspansji lub naprawiania modelu biznesowego.
Ocena wyceny
Wskaźnik P/E na podstawie wyników z ostatnich 12 miesięcy jest niedostępny, podczas gdy wskaźnik P/EForward wynosi -5,62, co implikuje, że rynek nie wycenia spółki na podstawie zysków, a raczej na podstawie przyszłych oczekiwań, które wciąż są ujemne. Wskaźnik ceny do księgowej wartości (Price to Book) wynosi -2,25, co wskazuje, że rynek wycenia spółkę poniżej jej wartości księgowej aktywów netto, co jest nietypowe i sugeruje głębokie obawy inwestorów co do przyszłości biznesu. Alternatywne metryki wyceny, takie jak wskaźnik ceny do sprzedaży wynoszący 1,58 oraz wskaźnik EV/EBITDA wynoszący -31,33, sugerują, że wycena jest oparta o przychody, co jest częste dla spółek technologicznych lub infrastrukturalnych jeszcze niegenerujących zysku. Cena akcji oscyluje w przedziale 52-tygodniowym od 1,64 USD do 5,18 USD, co oznacza, że akcje handlowane są w szerokim przedziale zmienności, z maksymalnym poziomem w wysokości 5,18 USD i minimalnym w 1,64 USD. Wartość bety wynosi 2,80, co oznacza, że cena akcji EVgo wykazuje zmienność 180% wyższą niż zmienność rynku szerszego, co czyni ją instrumentem o bardzo wysokim ryzyku systematycznym i specyficznym dla spółki.
Growth & Income
Przychody wzrosły w ciągu roku (YoY) o 75,5%, podczas gdy wzrost zysków netto jest niedostępny ze względu na ujemny zysk netto, co implikuje, że firma inwestuje przychody w rozwój infrastruktury zamiast ich dywidendowania. Jako płatnik nie dywidendowy, spółka nie wypłaca dywidend ani nie posiada stosunku wypłaty wynoszącego 0,0%, co oznacza, że wszystkie dostępne środki finansowe są reinwestowane w rozwój sieci ładowania zamiast rozdzielania zysków między akcjonariuszy. Profil wzrostu i dochodów firmy jest określony przez dynamiczny wzrost przychodów, który napędzany jest przez ekspansję sieci, mimo braku obecności zysków netto w ostatnich kwartałach. Ogólny profil firmy łączy bardzo szybki wzrost przychodów z utrzymującą się stratą netto i wysokim poziomem zadłużenia, co tworzy specyficzny profil inwestycyjny dla spółek infrastrukturalnych w fazie budowania rynku.