Przegląd firmy
ChargePoint Holdings, Inc. działa jako dostawca rozwiązań technologicznych do ładowania pojazdów elektrycznych (EV) na rynkach Ameryki Północnej oraz Europy, obsługując operatorów stacji paliwowych, placówek handlowych, placówek opiekuńczych, placówek edukacyjnych oraz operatorów parkingów. Firma działa w sektorze konsumenckim cyklicznym, a konkretnie w branży specjalistycznej detalicznej, co oznacza, że jej wyniki są ściśle powiązane z cyklami wydatków konsumentów i kondycją gospodarczą. Skala przedsiębiorstwa jest niewielka w ujęciu kapitałowym, co potwierdzają dane o kapitalizacji rynkowej wynoszącej 124,28 mln USD oraz rocznych przychodach w wysokości 411,22 mln USD. Liczba pracowników wynosząca 1440 wskazuje na umiarkowane zaangażowanie zasobów ludzkich w relacji do generowanych przychodów. Niska kapitalizacja rynkowa w połączeniu z przychodami generowanymi na poziomie około 400 mln USD sugeruje, że firma znajduje się w fazie rozwoju lub restrukturyzacji, gdzie inwestorzy oczekują wzrostu wartości, a nie stabilnych, wysokich zysków na bieżąco.
Kondycja finansowa
Przychody spółki w okresie 12 miesięcy (TTM) wyniosły 411,22 mln USD, podczas gdy zysk netto wyniósł -220,196,992 USD, a EBITDA stanowiąc na poziomie -183,091,008 USD, co wyraźnie wskazuje na znaczną lukę między przychodami a zyskiem, ujawniającą wysoką strukturę kosztów operacyjnych. Choć firma generuje dodatni przepływ pieniężny wolny z operacji na poziomie 23,36 mln USD, co świadczy o pewnej elastyczności finansowej pozwalającej na pokrycie części wydatków inwestycyjnych, to negatywny zysk netto utrudnia finansowanie dalszej ekspansji wyłącznie z zysków własnych. Marginesy rentowności prezentują dramatyczny obraz działalności, gdzie marża brutto wynosi 30,5%, podczas gdy marża operacyjna jest negatywna na poziomie -48,5%, a marża zysku netto osiąga poziom -53,5%. Tak wysokie koszty operacyjne, które sprawiają, że marża operacyjna jest prawie dwukrotnie niższa niż marża brutto, sugerują, że firma ponosi ogromne wydatki na badania, rozwój oraz marketing w celu zdobycia udziału w rynku. Na stronie bilansowej spółka dysponuje gotówką w wysokości 141,56 mln USD, co jest niższe od jej zadłużenia wynoszącego 276,43 mln USD, co w połączeniu z wskaźnikiem zadłużenia do kapitału własnego wynoszącym 1297,85 wskazuje na mocno dźwignię bilans. Wskaźnik prądu wynoszący 1,21 sugeruje, że aktywa bieżące są nieco wyższe od zobowiązań bieżących, co wskazuje na podstawową płynność krótkoterminową, choć nie zapewnioną w dużym stopniu. Zwrot z kapitału własnego (ROE) wynosi -277,4%, a zwrot z aktywów (ROA) wynosi -15,5%, co oznacza, że zarząd nie generuje zysków na kapitale akcjonariuszy ani na aktywach, co jest typowe dla firm na etapie wzrostu z ujemnym zyskiem.
Ocena wyceny
Wskaźnik P/E na podstawie zysku za 12 miesięcy (TTM) jest nieokreślony (N/A), podczas gdy wskaźnik P/E przedwycenowy wynosi -2,13, co implikuje, że rynek wycenia spółkę na podstawie przyszłych, oczekiwanych zysków, które wciąż są ujemne, a obecna wycena nie opiera się na historycznej rentowności. Wskaźnik ceny do księgowej wartości (Price to Book) wynosi 5,74, co wskazuje, że rynek wycenia akcje spółki na poziomie ponad pięć i pół wyższym niż ich księgowa wartość, co sugeruje wiarę w przyszły potencjał wzrostu pomimo obecnych strat. Alternatywne wskaźniki wyceny, takie jak cena do przychodów (0,30) oraz EV/EBITDA (-1,42), pokazują, że spółka jest wyceniana relatywnie tanio w stosunku do generowanych przychodów, co może wynikać z wysokich kosztów operacyjnych i ujemnych zysków. Wskaźnik beta wynosi 1,48, co oznacza, że akcje ChargePoint są bardziej zmienne i reagują na ruchy rynkowe w stopniu 48% większym niż szeroki rynek. Akcje notowane na giełdzie osiągnęły roczne maksimum w wysokości 17,78 USD oraz roczne minimum w wysokości 4,44 USD, a obecna cena handluje się w zakresie, który wymaga obliczenia odsetka odchylenia od tych poziomów, aby określić pozycję względem szerokiego zakresu wahań. Ujemny wskaźnik EV/EBITDA w połączeniu z niską ceną do sprzedaży sugeruje, że inwestorzy skupiają się na potencjale wzrostu przychodów w sektorze pojazdów elektrycznych, a nie na obecnej rentowności.
Growth & Income
Przychody wzrosły o rok do roku o 7,3%, podczas gdy wskaźnik wzrostu zysku jest nieokreślony (N/A), co oznacza, że firma nie generuje zysku netto do dywidendy, a zatem wzrost przychodów nie jest jeszcze przekładany na wzrost zysku netto. Spółka nie wypłaca dywidend, co potwierdza wskaźnik dywidendowy (N/A) oraz wskaźnik wypłaty wynoszący 0,0%, co sugeruje, że zarząd reinwestuje wszystkie dostępne środki w rozwój infrastruktury ładowania i ekspansję działalności. Brak wypłaty dywidend jest zgodny ze strategią firm o ujemnym zysku, które nie mają środków na wypłatę zysków, a zamiast tego skupiają się na budowaniu podstaw dla przyszłej rentowności. Profil wzrostu i dochodów spółki charakteryzuje się silnym wzrostem przychodów o 7,3% bez obecnych zysków, co wskazuje na etap budowania skali działalności w rywalizującym segmencie technologii EV.