कंपनी का अवलोकन
ब्लैकरॉक लॉंग-टर्म म्युनिपाल एडवैंटेज ट्रस्ट (BTA) एक बंद-अंत वाले फिक्स्ड इनकम म्यूचुअल फंड है जिसे ब्लैकरॉक, इंक. द्वारा शुरू किया गया है और इसे ब्लैकरॉक एडवाइजर्स, एलएलसी द्वारा प्रबंधित किया जाता है। यह निधि संयुक्त राज्य अमेरिका की फिक्स्ड इनकम मार्केट में निवेश करती है और म्युनिपाल ओब्लिगेशंस में निवेश करने के लिए वित्तीय डेरिवेटिव का उपयोग करती है। वित्त सेवा क्षेत्र में संपत्ति प्रबंधन उद्योग के भीतर, इस कंपनी का व्यापार ब्लैकरॉक, इंक. द्वारा संचालित विशाल वित्तीय संरचना का हिस्सा है। कंपनी का बाजार पूंजीकरण 130.64 मिलियन डॉलर है और ट्रेलिंग ट्वelve महीने (TTM) राजस्व 11.18 मिलियन डॉलर है, जबकि कर्मचारी संख्या उपलब्ध नहीं है। यह बाजार पूंजीकरण और राजस्व के आंकड़े दर्शाते हैं कि कंपनी एक विशेषाधिकार प्राप्त निवेश वाहन है जो मुख्य रूप से स्थिर आय प्रदान करने पर केंद्रित है, लेकिन इसका कुल आकार बड़े सार्वजनिक संपत्ति प्रबंधन कंपनियों की तुलना में छोटा है।
वित्तीय स्वास्थ्य
ट्रेलिंग ट्वelve महीने (TTM) राजस्व 11.18 मिलियन डॉलर है और नैट इनकम -8,684,940 डॉलर है, जबकि EBITDA उपलब्ध नहीं है। राजस्व और नैट इनकम के बीच का अंतर दिखाता है कि कंपनी के खर्च और कर भुगतान के बाद नकदी प्रवाह ऋणात्मक है, जो एक निवेश उत्पाद की प्रकृति को दर्शाता है जहाँ शुल्क और प्रबंधन लागतें आय को पूरी तरह से कवर कर लेती हैं। मुक्त नकदी प्रवाह -1,735,784 डॉलर है, जो यह संकेत देता है कि कंपनी वर्तमान में नकदी का संचय कर रही है या पूंजीगत व्यय को ढकने के लिए बाहरी स्रोतों पर निर्भर है। कुल नकदी (उपलब्ध नहीं) और कुल ऋण (82.70 मिलियन डॉलर) की तुलना करने पर, कंपनी का संतुलन पत्र ऋण पर भारित है। ऋण-से-शेयर रATIO 64.77 है, जो दर्शाता है कि कंपनी का ऋण उसके मालिकानीय पूंजी की तुलना में बहुत अधिक है। वर्तमान अनुपात 0.03 है, जो यह संकेत देता है कि कंपनी के पास लघु-कालीन दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त वर्तमान संपत्तियां नहीं हैं। वापसी पर पूंजी (ROE) -6.4% है और वापसी पर संपत्ति (ROA) 2.5% है, जो प्रबंधन के प्रभावीता के बारे में संकेत देता है कि संपत्तियां मालिकों के लिए आय उत्पन्न कर रही हैं लेकिन ऋण खर्च के कारण लाभ क्षतिग्रस्त हो रहा है।
मूल्यांकन आकलन
ट्रेलिंग पी/ई अनुपात (TTM) उपलब्ध नहीं है और आगे की पी/ई भी उपलब्ध नहीं है, इसलिए भविष्य की कमाई के पथ के बारे में अपेक्षितों की तुलना करने के लिए कोई प्रत्यक्ष भेद नहीं किया जा सकता। प्राइस-टू-बुक अनुपात 1.02 है, जो दर्शाता है कि बाजार कंपनी की बुक वैल्यू के लगभग समान मूल्य पर व्यापार कर रहा है, जिसका अर्थ है कि कोई महत्वपूर्ण प्रीमियम या डिस्काउंट नहीं है। प्राइस-टू-सेल्स अनुपात 11.68 है और EV/EBITDA उपलब्ध नहीं है, जो एक म्युचुअल फंड के संदर्भ में एक उच्च मूल्यांकन संकेतक हो सकता है क्योंकि यह राजस्व के प्रतिशत के रूप में कीमत को दर्शाता है। 52-सप्ताह उच्च $10.15 और निचला $8.73 है। वर्तमान कीमत का विश्लेषण करने पर, यदि कीमत उच्चतम के करीब है, तो यह रेंज के शीर्ष पर या उसके निकट व्यापार कर रहा है, लेकिन बिना वर्तमान कीमत के, हम केवल रेंज के सीमाओं को परिभाषित कर सकते हैं। बीटा मान 0.84 है, जो दर्शाता है कि इस कीमत की तरलता व्यापक बाजार की तुलना में थोड़ी कम है और यह बाजार के गतिशीलता से कम प्रतिक्रिया देता है।
Growth & Income
ट्रेलिंग ट्वelve महीने (YoY) राजस्व वृद्धि 5.1% है और मुनाफे की वृद्धि उपलब्ध नहीं है। चूंकि मुनाफे की वृद्धि उपलब्ध नहीं है, यह निर्धारित नहीं किया जा सकता है कि मुनाफा राजस्व की तुलना में तेजी या धीमी गति से बढ़ रहा है। विभाजन योग्यता के लिए, विभाजन योग 6.1% है और भुगतान अनुपात 95.2% है। भुगतान अनुपात का विश्लेषण करने पर, यह दर्शाता है कि कंपनी अपनी कमाई का लगभग समानांतर हिस्सा विभाजन के लिए उपयोग कर रही है, लेकिन चूंकि नैट इनकम ऋणात्मक है, यह अनुपात सैद्धांतिक रूप से है और इसे आय की कमी के कारण बने ऋण खर्च के साथ संतुलित किया जा सकता है। एक ऐसा उत्पाद जो विभाजन देता है, इसका अर्थ है कि यह आय प्रदान करता है, लेकिन नकारात्मक मुनाफे के साथ, यह वृद्धि के बजाय ब्याज कवरिंग पर निर्भर है। समग्र वृद्धि और आय प्रोफाइल एक स्थिर आय प्रदान करने वाले वाहन के रूप में प्रस्तुत होता है जो राजस्व में वृद्धि को दर्शाता है लेकिन मुनाफे की वृद्धि के बिना।
समकक्ष तुलना
BlackRock Long-Term Municipal Advantage Trust (BTA) संपत्ति प्रबंधन उद्योग में कार्यरत है। बाजार पूंजीकरण के आधार पर इसके निकटतम समकक्षों से तुलना इस प्रकार है:
संपत्ति प्रबंधन उद्योग का औसत P/E अनुपात 28.6x है। BlackRock Long-Term Municipal Advantage Trust का P/E अनुपात N/A है।